BYD: прибыль в III квартале +28% благодаря экспорту, запасы +60%

BYD снова наращивает прибыль. В отчёте за третий квартал, поданном на Гонконгскую биржу 29 октября, крупнейший китайский производитель электромобилей сообщил, что чистая прибыль за июль–сентябрь выросла на 28,1% год к году — до ¥10,02 млрд. Главная причина — резкий рост экспорта, пишет Electrek. Остальная часть отчёта выглядит не так однозначно.

III квартал 2026 года в цифрах

• Выручка: ¥221,49 млрд, +13,6%. Это первый рост выручки год к году после четырёх кварталов спада подряд.
• Чистая прибыль: ¥10,02 млрд, +28,1%; без разовых статей — ¥8,63 млрд (+25,3%).
• Прибыль на акцию: ¥1,10, +29,4%.

Это лучшая квартальная прибыль BYD с конца 2024 года и уверенное восстановление после I квартала, когда прибыль рухнула на 55% до ¥4,08 млрд. Впрочем, ожиданий компания не оправдала: опрошенные Reuters брокеры прогнозировали ¥11,4–12,95 млрд. За девять месяцев выручка почти не изменилась (+0,01%, ¥566,30 млрд), а прибыль снизилась на 4,2% до ¥22,34 млрд.

Теперь бизнес держится на экспорте

Согласно ежемесячным отчётам о продажах, в III квартале BYD продала 1 323 065 автомобилей (+18,7%). Экспорт достиг 550 704 машин, что на 137% больше, чем годом ранее, а остальное, в основном продажи в Китае, сократилось примерно на 12% до ~772 тыс. Теперь на экспорт приходится 42% продаж BYD. Внутри Китая ценовая война продолжается, и дешёвые модели вроде Seagull второго поколения давят на маржу.

Баланс выглядит напряжённым

С 31 декабря 2025 года по 30 сентября 2026-го, по данным отчёта:

• запасы выросли на 60% до ¥221,58 млрд;
• дебиторская задолженность — на 53% до ¥56,47 млрд;
• векселя к оплате (краткосрочные обязательства перед поставщиками) выросли более чем втрое, до ¥78,86 млрд;
• деньги вместе с торговыми ценными бумагами сократились на 45% до ¥71,72 млрд.

Рост запасов и дебиторки BYD объясняет прежде всего зарубежным бизнесом: машины дольше находятся на судах и у иностранных дилеров, прежде чем за них заплатят. Убытки от обесценения активов, в основном списание запасов, выросли на 68% до ¥2,71 млрд, а курсовые потери дали ¥7,37 млрд финансовых расходов за девять месяцев. Расходы на R&D сократились на 17% до ¥36,28 млрд, отчасти потому, что больше затрат на разработку капитализировали. Из хорошего: операционный денежный поток вырос на 33%, а предоплаты клиентов — на 81%, что говорит о хорошем спросе.

Что это значит для покупателей

Сильный экспорт означает больше моделей BYD в Европе, Латинской Америке и Азии, часто по агрессивным ценам. Большинство из них оснащены LFP-батареями; наш разбор LFP vs NMC объясняет, как это влияет на запас хода и долговечность. Если не уверены, что вам подойдёт полноценный электромобиль, прочитайте сравнение гибрида, плагин-гибрида и EV.